این هفته در Petroleum Summary نسخه چاپگر دوستانه


تولیدکنندگان نفت ایالات متحده ممکن است با افزایش مخارج سرمایه ای با مشکلات زنجیره تامین مواجه شوند

با افزایش قیمت نفت خام، نتایج مالی 42 شرکت اکتشاف و تولید (E&P) ایالات متحده افزایش قابل توجهی در پول نقد ناشی از عملیات و هزینه سرمایه در سه ماهه چهارم سال 2021 (Q21) نشان داد. با این حال، با وجود هزینه های سرمایه ای بیشتر، تولید به طور قابل توجهی افزایش نیافته است. تولید به چند دلیل کمتر پاسخگو است. مسائل زنجیره تامین و کمبود نیروی کار، از جمله عوامل دیگر، به کاهش چاه‌های حفر شده و در نتیجه کاهش موجودی چاه‌های حفر شده اما ناتمام کمک می‌کنند.

ما تجزیه و تحلیل خود از بخش E&P را بر اساس گزارش های مالی منتشر شده از 42 شرکت نفتی ایالات متحده که به صورت عمومی معامله می شوند، قرار می دهیم. در نتیجه، مشاهدات ما لزوماً کل بخش را نشان نمی دهد زیرا تجزیه و تحلیل شامل شرکت های خصوصی نمی شود که گزارش های مالی منتشر نمی کنند. در سه ماهه چهارم سال 21، این 42 شرکت سهامی عام مجموعاً 3.8 میلیون بشکه در روز (b/d) نفت خام در ایالات متحده تولید کردند یا حدود 33 درصد از کل تولید نفت خام ایالات متحده در این سه ماهه.

قیمت نفت خام وست تگزاس اینترمدیت (WTI) در سه ماهه چهارم 21 به طور متوسط ​​77.27 دلار در هر بشکه (b) بود که 34.77 دلار در بشکه (82 درصد) در مقایسه با سه ماهه چهارم و 6.66 دلار در بشکه (9 درصد) نسبت به سه ماهه سوم سال 21 افزایش داشت. پول نقد حاصل از عملیات شرکت های E&P در سه ماهه چهارم به 27.5 میلیارد دلار رسید (شکل 1) که بیشترین میزان تولید در هر سه ماهه از سه ماهه 14 است. قیمت‌های بالاتر باعث افزایش 156 درصدی یا 16.8 میلیارد دلاری وجه نقد ناشی از عملیات در مقایسه با سه ماهه چهارم و 21 درصدی یا 4.8 میلیارد دلاری در سه ماهه سوم سال 21 شده است. تولید نفت خام نسبت به مدت مشابه سال قبل 606000 بشکه در روز (19 درصد) در چهارماهه 21 و 183000 بشکه در روز (5 درصد) نسبت به سه ماهه قبل افزایش یافت. در مقایسه با سطوح قبل از همه‌گیری، تولید در سه ماهه چهارم 434000 بشکه در روز (10 درصد) کمتر از سه ماهه اول بود. طی چهار فصل گذشته، مخارج سرمایه ای 8.7 میلیارد دلار (137 درصد) افزایش یافت و به 15 میلیارد دلار در سه ماهه چهارم رسید که تنها 4 درصد کمتر از سطح ثبت شده در سه ماهه اول است. تنها در سه ماهه گذشته، مخارج سرمایه ای 60 درصد یا 5.7 میلیارد دلار افزایش یافته است. مخارج سرمایه ای در سه ماهه اول 34 درصد کمتر از اوج خود در سه ماهه سوم بود.

مانند بسیاری از کالاها، افزایش قیمت نفت خام تولید را تحریک می کند. مقایسه بین قیمت WTI و تکمیل چاه در هفت سال گذشته یک رابطه مثبت را نشان می‌دهد: زمانی که قیمت WTI افزایش می‌یابد، تکمیل چاه افزایش می‌یابد و زمانی که قیمت WTI کاهش می‌یابد، تکمیل چاه کاهش می‌یابد (شکل 2). تغییرات قیمت WTI معمولاً منجر به تکمیل چاه‌ها بین 4 تا 6 ماه می‌شود و زمان آماده‌سازی مورد نیاز برای سازمان‌دهی منابع زمانی که قیمت‌ها افزایش می‌یابد یا کاهش عملیات زمانی که قیمت‌ها کاهش می‌یابد را به حساب می‌آورد. از آنجایی که قیمت نفت خام در ابتدای همه‌گیری کووید-19 در سال 2020 به پایین‌ترین حد خود رسید، تکمیل چاه‌ها نیز کاهش یافت. با این حال، اگرچه قیمت نفت خام از آن زمان به سطح قبل از همه گیری بازگشته و از آن فراتر رفته است، تکمیل چاه ها در سطوح کاهش یافته باقی مانده است. بر اساس گزارش‌های مالی سه ماهه از این 42 شرکت E&P و همچنین بررسی‌هایی مانند بررسی انرژی فصلی فدرال رزرو دالاس، فعالیت‌های حفاری و تکمیل در نتیجه افزایش تخصیص سرمایه به سود سهام و بهبود ترازنامه و همچنین مسائل لجستیکی نسبتاً پایین مانده است. از جمله کمبود پرسنل و تجهیزات.

شکل 2. تکمیل حفاری چاه در مقابل قیمت متوسط ​​تگزاس غربی

یکی از محدودیت‌های حفاری و تکمیل چاه، ظرفیت شرکت‌های خدمات میدان نفتی برای تامین دکل‌ها و خدمه مورد نیاز برای آنلاین کردن یک چاه است. تجزیه و تحلیل گزارش های مالی منتشر شده برای 14 شرکت خدمات میدان نفتی ایالات متحده نشان می دهد که پول نقد کمتر حاصل از عملیات منجر به کاهش مخارج سرمایه ای در مقایسه با سطوح قبل از همه گیری شده است که احتمالاً منجر به کاهش ظرفیت عملیاتی می شود (شکل 3). طی دو سال گذشته، شرکت‌های E&P تولید نفت خود را کاهش داده و هزینه‌های سرمایه‌ای کمتری را برای بهبود وضعیت مالی خود و افزایش بازده سهامداران حفظ کردند. شرکت های خدمات میدان نفتی با کاهش بیش از 40 درصدی هزینه های سرمایه ای خود برای تجهیزات در مقایسه با سال 2019 و کاهش اشتغال در این بخش پاسخ دادند. بر اساس داده های اداره آمار کار ایالات متحده، اشتغال در استخراج نفت و گاز بین فوریه 2020 و فوریه 2021 23900 (18٪) کاهش یافته است. از مارس 2022، اشتغال 8٪ کمتر از فوریه 2020 است. گزارش شورای نیروی کار انرژی و فناوری یک انجمن صنعتی، بیش از 100000 شغل (14٪) مرتبط با خدمات و تجهیزات میدان نفتی را بین فوریه 2020 و آگوست 2020 در نتیجه سیاست ها و واکنش های بازار به همه گیری از دست داده است. بسیاری از این مشاغل هنوز برنگشته اند. اظهارات اخیر چندین شرکت خدمات میدان نفتی طی تماس‌های درآمدی این ماه حاکی از آن است که کمبود صنعت در نیروی کار و تجهیزات به دلیل زنجیره تامین و فشارهای تورمی همچنان فعالیت‌ها را محدود می‌کند.

شکل 3. هزینه سرمایه برای 14 شرکت خدمات میدان نفتی و اشتغال در استخراج نفت و گاز

محدودیت دیگر در تکمیل چاه، کاهش موجودی چاه‌های حفر شده اما ناتمام (DUC) و تعداد کم چاه‌های حفر شده در هر ماه است. موجودی‌های DUC به شرکت‌های E&P انعطاف‌پذیری در هماهنگی حفاری و تکمیل چاه‌ها برای جلوگیری از تأخیر عملیاتی، به‌ویژه به دلیل رزرو طولانی‌مدت پیشرفته مورد نیاز برای خدمه تکمیل، می‌دهد. یکی دیگر از مزایای DUC ها حفاری اولیه یا اسپادینگ است که قبلاً تکمیل شده است، به این معنی که این چاه ها را می توان با هزینه اولیه نسبتاً کمتری نسبت به حفاری و تکمیل یک چاه جدید به تولید رساند. پس از کاهش قیمت نفت خام در سال 2020، شرکت‌های E&P تصمیم گرفتند چاه‌های موجود در انبارهای DUC خود را سریع‌تر از حفر چاه‌های جدید تکمیل کنند (شکل 4). این تصمیم هزینه های تولید ارزان تر را در کوتاه مدت امکان پذیر کرد. با این حال، اگر تعداد چاه‌های حفر شده در ماه کم باقی بماند، می‌تواند به زودی رشد تولید را محدود کند، که می‌تواند از ادامه افزایش تعداد تکمیل چاه‌ها جلوگیری کند. طبق آخرین ما گزارش بهره وری حفاری، مناطق تولید کننده نفت (آنادارکو، باکن، ایگل فورد، نیوبرارا و پرمین) در مارس 2022 حاوی 3423 DUC بودند که کمترین میزان از ماه می 2014 است.

شکل 4. چاه های حفر شده و تکمیل شده در مناطق نفت خیز DPR

برای سؤالات درباره این هفته در نفت، با تیم بازارهای نفت و سوخت مایع با شماره 5840-586-202 تماس بگیرید.


ترجمه و ارائه توسط: ttmnews