این هفته در Petroleum Summary نسخه چاپگر دوستانه


گسترش بالای کراک باعث افزایش بهره برداری از پالایشگاه ایالات متحده در طول تابستان می شود

در می 2022 ما چشم انداز انرژی کوتاه مدت (STEO)، ما پیش‌بینی می‌کنیم که بهره‌برداری از پالایشگاه‌های ایالات متحده در تابستان امسال در واکنش به قیمت‌های بالای محصولات و گسترش کراک برای بنزین، نفت کوره تقطیر شده و سوخت جت به 95 درصد به طور میانگین ماهانه برسد. اسپرد کراک تفاوت بین قیمت نفت خام و قیمت عمده فروشی یک فرآورده نفتی تصفیه شده است و فعالان صنعت از آنها برای تخمین حاشیه های پالایشی استفاده می کنند. ما انتظار داریم که قیمت بنزین، نفت کوره تقطیر و سوخت جت پس از ماه مه کاهش یابد، زیرا تعمیرات پالایشگاه از آوریل به پایان می رسد، تولید را افزایش می دهد و مقداری از فشار بر قیمت ها را در بازار فعلی کاهش می دهد. حتی با وجود افزایش فعالیت پالایشگاه ها و کاهش قیمت ها در تابستان امسال، ما همچنان انتظار داریم که قیمت عمده فروشی سوخت و گسترش کراک در طول تابستان بسیار بالاتر از سطح تاریخی باقی بماند.

ما تخمین می زنیم که استفاده از پالایشگاه ایالات متحده در آوریل 90 درصد ظرفیت عملیاتی به عنوان تعمیر و نگهداری برنامه ریزی شده بود – که اغلب بین فوریه و آوریل رخ می دهد – و قطعی های برنامه ریزی نشده پالایشگاه علیرغم افزایش سریع حاشیه های پالایشی آوریل باعث کاهش نسبتا ورودی پالایشگاه شد. در ماه مه، انتظار داریم بهره برداری از پالایشگاه به 93 درصد و سپس به 95 درصد در ژوئن افزایش یابد، قبل از اینکه میانگین 94 درصد در سه ماهه سوم سال 2022 برسد (شکل 1). استفاده از پالایشگاه معمولاً در طول تابستان با افزایش تقاضا برای بنزین در ایالات متحده افزایش می یابد. علاوه بر این روند عادی فصلی، موجودی کمتر محصول (اعم از داخلی و جهانی) در سال جاری، مشوق‌های مالی بیشتری را برای پالایشگاه‌ها فراهم کرده است تا بهره‌برداری و توان عملیاتی پالایشگاه را افزایش دهند تا تقاضا برای محصولات پالایش‌شده را برآورده کنند. این موجودی کم همراه با اثرات ناشی از تهاجم تمام عیار روسیه به اوکراین و تحریم های مرتبط با آن، به افزایش سریع قیمت ها کمک کرده است که پالایشگاه ها را تشویق به افزایش تولید می کند. یکی از شاخص‌های این شرایط بازار، اسپرد کراک پالایشگاه ایالات متحده 3-2-1 است که در برابر نفت خام وست تگزاس اینترمدیت (WTI) محاسبه شده است که از فوریه تا آوریل بیش از 100 درصد افزایش یافته است.

ما انتظار داریم که بهره برداری از پالایشگاه، با نزدیک به 95 درصد، نزدیک به حد بالایی چیزی باشد که پالایشگاه ها می توانند به طور مداوم در تابستان امسال حفظ کنند. در عین حال، نهاده‌های نفت خام پالایشگاه‌ها – یا فعالیت‌های پالایشگاهی – احتمالاً در ژوئن به بالاترین حد خود یعنی 16.8 میلیون بشکه در روز (b/d) می‌رسند. این بالاترین میزان در پنج سال (2017-2021) در ژوئن 17.7 میلیون بشکه در روز تعیین شده در سال 2018 باقی می ماند. ما همچنین انتظار داریم که حجم تولید محصولات اصلی تا تابستان کمتر از بالاترین حد پنج ساله خود باشد. این روند ناشی از کاهش ظرفیت پالایشگاه ها در ایالات متحده پس از چندین بسته شدن و تبدیل پالایشگاه ها در طول سال 2020 است. انگیزه این تعطیلی ها کاهش تقاضای سوخت خودرو در ارتباط با واکنش های همه گیر کووید-19 در سال 2020 بود. با این حال، عوامل دیگری نیز در از دست رفتن نقش داشتند. ظرفیت؛ به عنوان مثال، پالایشگاه انرژی فیلادلفیا به دلیل انفجاری در سال 2019 بسته شد. سایر پالایشگاه‌های جهانی از آغاز همه‌گیری کووید-19 با فشارهای مشابهی مواجه شده‌اند و کاهش ظرفیت پالایش جهانی منجر به موجودی کم محصول و بالاتر بودن آن شده است. کراک در سراسر جهان پخش می شود.

اسپرد کراک برای بنزین، نفت کوره تقطیر شده و سوخت جت همگی طی ماه های مارس و آوریل افزایش یافته است، حتی در بحبوحه افزایش قیمت نفت خام در همان دوره (شکل 2). میانگین ماهیانه اسپرد کراک در بازار آمریکا برای بنزین، محاسبه شده در برابر WTI، از فوریه 2022 تا آوریل 2022 0.36 دلار به ازای هر گالن (گال) افزایش یافت. اسپرد کراک برای نفت کوره تقطیر شده 0.94 دلار به ازای هر گال و اسپرد کراک سوخت جت 1.04 دلار به ازای هر گال افزایش یافت. همان دوره زمانی این سطوح بسیار بالاتر از اسپردهای معمولی ترک فصلی برای آوریل است. گسترش کراک بنزین 68 درصد بیشتر از میانگین پنج ساله است، و سوخت جت و سوخت جت و روغن سوخت تقطیر گسترش کراک حتی بالاتر از سطح متوسط ​​پنج ساله به ترتیب 276 و 221 درصد است. اسپرد کراک برای بنزین و روغن سوخت تقطیر قبلاً به سمت سطوح بالاتر از میانگین در طول سال 2021 گرایش داشت که منعکس کننده کاهش موجودی در حال انجام بود، اما در پاسخ به تهاجم تمام عیار روسیه به اوکراین به شدت افزایش یافت.

شکل 2. گسترش کرک محصول تصفیه شده ایالات متحده

قیمت‌های بنزین، نفت کوره تقطیر شده و سوخت جت همگی از فوریه افزایش قابل توجهی داشته‌اند، اما افزایش بنزین نسبتاً کمتر از سوخت جت و نفت کوره تقطیر شده است (شکل 3). فصل رانندگی تابستانی در ایالات متحده معمولاً منجر به قیمت نسبی بالاتر برای بنزین موتور در مقایسه با روغن سوخت تقطیر می شود. قیمت‌ها معمولاً در پاییز و زمستان به دلیل افزایش تقاضا برای نفت گرمایش و تقاضای کشاورزی برای گازوئیل به قیمت تقطیر برمی‌گردند، در حالی که تقاضای بنزین به صورت فصلی کمتر است. با این حال، موجودی کم جهانی عرقیات در بازار فعلی سیگنال قیمتی معکوس را در تابستان امسال نشان می دهد، زیرا قیمت عمده فروشی تقطیر به طور قابل توجهی بالاتر از قیمت بنزین است.

شکل 3. تفاوت قیمت بنزین و تقطیر ایالات متحده

پالایشگاه ها می توانند تا حدی بازده نسبی بنزین یا تقطیری را که از هر بشکه نفت خام تولید می کنند، تنظیم کنند. با این حال، این بازده بر اساس تجهیزات و تنظیمات ناوگان پالایشگاهی ایالات متحده و همچنین ترکیب گریدهای نفت خام موجود برای پالایشگاه‌های ایالات متحده، مشمول محدودیت‌های مکانیکی قابل توجهی است. میزان توانایی کل ناوگان پالایشی ایالات متحده برای تنظیم مجموع بازده تولید پالایشگاه های ایالات متحده همچنان منبع عدم اطمینان در پیش بینی STEO ما است. به طور کلی، ما انتظار داریم که پالایشگاه ها به سمت حداکثر رساندن بازده تقطیر خود در هر بشکه نفت خام حرکت کنند. ما انتظار داریم که بازدهی تقطیر در سراسر ناوگان آمریکا در سال 2022 به طور متوسط ​​31.0 درصد در هر بشکه نفت خام باشد، تقریباً برابر با بازده تقطیر در سال 2019، که بالاترین میزان از سال 2014، قبل از اختلالات کووید-19 بود. همه‌گیری منجر به افزایش موقت بازده تقطیر در سال 2020 به دلیل استفاده کم و کاهش قابل توجه مصرف سوخت جت شد.

ما انتظار داریم افزایش استفاده برای پالایشگاه های ایالات متحده به افزایش موجودی بنزین کمک کند زیرا حاشیه تقطیر بالاتر به استفاده بالای پالایشگاه کمک می کند، حتی با افزایش موجودی بنزین به سطوح بالاتر از حد متوسط ​​(شکل 4). همانطور که قبلا در ما پیش بینی شده بود چشم انداز سوخت های تابستانی با انتشار STEO آوریل، تولید بالاتر بنزین همراه با سطوح تقریباً متوسط ​​تقاضای بنزین در تابستان امسال به افزایش موجودی بنزین کمک خواهد کرد. ما انتظار داریم تا جولای سال جاری ذخایر بنزین به سطوح بالاتر از حد متوسط ​​افزایش یابد، که باید در نیمه دوم سال 2022 فشار نزولی بر قیمت بنزین وارد کند. در قیمت نفت خام، رویدادهای ژئوپلیتیک اضافی، یا قطعی های برنامه ریزی نشده اضافی پالایشگاه، مانند موارد مربوط به طوفان یا سایر نقص های مکانیکی.

شکل 4. موجودی بنزین و تقطیر

برخلاف افزایش موجودی‌های بنزین، انتظار داریم تقاضای جهانی بالا برای تقطیر باعث محدود شدن میزان موجودی‌های عرقیات ایالات متحده شود و از طریق پیش‌بینی ما، آنها را زیر محدوده فصلی نگه دارد. افزایش تدریجی تقاضای جهانی احتمالاً به تشویق استفاده بالا برای پالایشگاه ها ادامه خواهد داد، به ویژه تا زمانی که تحریم ها و تحریم صادرات انرژی از روسیه همچنان حجم تقطیر پالایشگاه های روسیه را از بازار خارج کند. در عین حال، اگرچه پالایشگاه‌ها انگیزه مالی برای حفظ بهره‌برداری بیشتر خواهند داشت، از دست دادن ظرفیت تولید کلی به معنای قیمت‌های بالاتر و احتمال ادامه موجودی کمتر تا زمانی که تقاضا برای تقطیر بالا باشد، ادامه خواهد داشت.

برای سؤالات در مورد این هفته در نفت، با تیم بازارهای نفت و سوخت مایع با شماره 5840-586-202 تماس بگیرید.


ترجمه و ارائه توسط: ttmnews